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　　2023年中小散户股权投资人会怎样暴力行动？看清楚可能将就找出了买进最差时机

　　对中小散户股权投资人来说，2022年是艰困的一年——而且依照市场预期，2023年也不一定会显得更容易。

三大大盘都在步入月底的时候身陷净亏损。华尔街的策略师们正在减少利润市场预期，并为更多的下跌做准备，最少在2023年的一季度是这样。同时，依照展开宏观和发展战略股权投资分析的全球研究子公司Vanda Research的统计数据，平均中小散户股权投资女团在今月底将比历史低点上升约35％。

　　然而，这并没让她们舍弃股权投资，该子公司的高阶总裁Marco Iachini说。

他表示："这基本上就像有两个不同的时代——Covid前和Covid后。"Covid之后，中小散户股权投资人的整体净流出量减少了三倍，基本上达到三倍，并保持这一水准。"

　　他认为，这是一种阶段性变革，因为年青的交易商比过去活耀得多，有更多机会碰触消费市场。

中小散户交易商在新冠禽流感期间开始涌向优先股，买进部分子公司，并对GameStop（GSE）和AMC（AMC）等meme优先股展开下注。

"在2021年，一般而言优先股有很多股权投资活动，特别是那些较低的β值的优先股，美股，成长股，"高盛的大统计数据和人工智慧发展战略顾问Peng Cheng说。

　　"今年，由于净亏损主要来自那些优先股，这导致她们在那些行业中减少了信用风险。"

这种信用风险减少也能从TD Ameritrade的股权投资最新动向成分股中看到，该成分股跟踪股权投资人的焦虑。TD Ameritrade的执行官交易策略师Shawn Cruz说，除了冬天的两个"小片尾曲"以外，股权投资人的焦虑一直在逐日上升。

　　Cruz说："如果没经济发展前景的大幅上升和信用风险憎恶行为的减少，上行趋势不应该继续。"

虽然中小散户的资金仍在步入消费市场，但据Cheng的统计数据，她们在消费市场参加者中的交易额比今年的最大值有所上升。他说，在2021年，整个消费市场参与的约20％能归因于中小散户股权投资人，而现在她们占了约15％。他补足说，这仍然低于新冠禽流感前的10％的水准。

　　对高效率股和ETF的关注

　　Cruz表示，一旦中小散户离开了信用风险最大的优先股，她们就会更多地关注质量。

　　他说："在许多情况下，她们正在寻找那些已经利润、收入增长或有稳定利润率的子公司。"

高盛的Peng指出，她们还倾向于使用ETF作为保持优先股股权投资的一种方式，股权投资于固定收入ETF，并购买更多的短期期权。

依照Vanda Research的统计数据，当涉及到个股时，中小散户股权投资人正在购买特斯拉（TSLA）、苹果（AAPL）和Nvidia（NVDA）等子公司。

虽然不在十大股权投资之列，但依照Vanda Research的统计数据，Netflix（NFLX）和Occidental Petroleum（OXY）也有很大的对于它们的兴趣的增长。中小散户股权投资人购买了近19亿美元的Netflix优先股，比2021年增长了1877％，而她们购买了超过17亿美元的Occidental Petroleum，比前一年增长了1451％。

相比之下，GameStop在2022年的零售购买量比202年上升了83％，而AMC则上升了72％。

　　未来的投降？

Vanda Research的Iachini说，零售股权投资人可能将会坚持她们的股权投资策略到2023年。他没看到两个更有建设性的信用风险环境，因为股权投资人"仍然处于这种得过且过、缓慢减少的状态，直到我们达到经济衰退。"

　　他说："我们不认为中小散户股权投资人会回到投机或加倍展开信用风险下注，试图弥补她们的损失。"

她们还将密切关注美联储，看看官员们对未来的紧缩政策有何说法。预计该央行将继续加息，以努力抑制通货膨胀。

　　Peng说，零售股权投资人对美联储的信息非常敏感。

他说："如果美联储继续保持这种鹰派基调，我们将继续看到优先股的这种价格上行"。

　　Iachini指出，虽然今年有几支中小散户最爱股软弱地投降，但高盛正在等待另一只鞋落下。他正在密切关注特斯拉（TSLA）的情况，他将其视为中小散户股权投资人行为的晴雨表。

自Vanda Research于2014年开始跟踪以来，特斯拉优先股今年迄今已下跌超过64％，一直占到平均零售股权投资女团的11％左右。他正在观察股权投资人是否开始认真卖出。

"这是我们正在监测的两个领域，即这是否会最终导致零售股权投资人群体全面/传统的投降，"Iachini说。"我们和其他许多人一样，正在等待这种资本化的发生。"

　　一旦发生这种情况，这就是消费市场转而走高的两个逆向信号。