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　　芒格是不是了？竟然第一次海康威视积体电路，买进三星电子40千万美元？

　　其实是芒格再次知觉了积体电路。

传统知觉上的积体电路是『高资金投入』『强周期性』『棕褐王』『低壁垒』『高估值』的同义词，不适宜长线。

　　但是波士顿积体电路指数soxx，三年10倍，二十年20倍，且回调远大于许多消费股，充分体现出了很强的三星电子差值。

　　1、财务管理：三星电子的ROE=25％，利润率=60％，派息率=3％，均为人类工业现代文明工业的地板。

2、壁垒：三星电子与应用材料/asml共同出资的技术壁垒决定了亚洲地区信息技术树的根结点，其壁垒堪称苹果公司/谷歌的软件系统，当然也超过了名酒信息技术。

3、盈利模式：可横越周期性，三星电子+苹果公司/三星电子+AMD/三星电子+英伟达联合体，是前段时间三二十年信息技术金融行业最成功的先行者，正式成为所有信息技术金融行业的『卖李哲』，买进三星电子=买进了终端排序/hpc排序/ai排序。

4、产业发展周期性：三星电子前段时间一年涨幅60％，创近30年来最小涨幅，往后7轮硅周期性的最小涨幅也仅为39％，早已抵达金融行业历史经验的最小值，也是产业发展上行周期性尾端。

　　5、政治局势风险：三星电子早已在英国建立fab存储，不但在美增建厂房，而且将增量厂房迁移到英国。

推论：积体电路从信息技术金融行业的主脑，正在走向后台。之前被fabless认为理所当然的“代工厂权”“新增产能权”“电子设备权”不再化为乌有，反而正式成为最重要的信息技术壁垒。

不但三星电子，亚洲地区范围内满足用户『横越周期性』『高roe』『强高速成长』『强壁垒』的积体电路公司还有很多。

　　那芒格也得再次知觉积体电路，原来积体电路是现代经济Kendujhar，是毁灭者的工业产品。