【消息面上】

1.据RBC的预估，继去年下跌19%后，贵合金产品价格在今后两年内可能将会再下跌11%。Christopher Louney等分析师在报告中写道，贵合金产品价格历来市场走势震荡，2020年和2021年可能将出现较大的季环比波动。不过按同比计算的话，金价涨幅可能将会更高。预计去年到2020年，贵合金平均产品价格为每USDJPY1552英镑，最低为每USDJPY1437英镑，最低为每USDJPY1613英镑。他们预估，到2021年，金价平均将达到每USDJPY1625英镑，最低可能将升到1700英镑。但高盛对金价前景的预估较为黯淡。

根据彭博汇编的统计数据，2020年金价预估中值为每USDJPY1532英镑，2021年为1561英镑。

2.在调查中看涨的BMO Capital Markets合金衍生品交易顾问Tai Wong则表示，我完全相信金价有望在去年前两周重新试探9月低点1557英镑。在亚洲地区买回的推动下，产品价格市场走势异常出众，卖家稀少。在调查中看平INTL FCStone的EMEA和亚洲地区消费市场分析顾问Rhona O’Connell则表示，在中国刺激政策和英镑疲软的帮助下，贵合金第二局出众，但对是否仍有动力考验近期低点仍难以确定。

3.财经网站Fxstreet分析师Panchal：因对地缘政治担忧高涨，贵合金走强。贵合金昨天涨至去年9月底低点后，亚盘早段时间竭尽全力走高。昨天英镑指数回落也没有打压贵合金多头。英国和中东局势高涨，以及英国对古巴国防部长最新的制裁，似乎都考验现阶段的消费市场风险偏好，支撑力避险市场需求，而昨天英镑反弹则有可能将是由于交易清淡和英国经济统计数据好坏参半交易者获利了结。如果金价冲破9月低位1536英镑/USDJPY水平，则更可能将剑指2019年年内低点1557英镑/USDJPY；如果跌破1520英镑/USDJPY，则有可能将进一步下探至1500英镑/USDJPY整数关口。

4.贵合金持仓量：1月2日贵合金ETF持仓量：SPDR贵合金持仓量减少2.05吨;1月3日贵合金ETFs统计数据显示，截止1月2日贵合金ETF-SPDR Gold Trust的贵合金持仓量895.3吨，较上一季度减少2.05吨;1月2日ishares贵合金持仓量基本持平/贵合金持仓量基本持平;Gold Trust 1月3日统计数据显示，截至1月2日Gold Trust贵合金持有量360.09吨，较上一季度基本持平;贵合金持有量11278.64吨，较上一季度基本持平。

5.金价周四下跌，为去年打开较好第二局，因股权投资人对高盛股票市场强势反弹行情难以确定，纯银因工业市场需求录得3%的涨幅。CPM Group董事合伙人Jeffrey Christian称，股权投资人正从假期归来，重新调整股权投资组合;他还表示，股票市场本轮强势反弹是股权投资人分散股权投资的主要就原因;股票市场处于历史纪录低位的事实竭尽全力推升贵合金和贵合金。考虑到现阶段的经济和政治环境，人们对股票市场升到现阶段低位背后的原因感到不安。分析师陈浩称，现货金可能将测试1531英镑/USDJPY的支撑力位，冲破该支撑力位后，金价可能将升到1542英镑/USDJPY。

6.道明证券(TD Securities)则表示，2017年和2018年纯银消费市场股权投资低迷，主要就就是受排放量门的影响。2019年股权投资人们已经开始关注到纯银，同时其和贵合金很强的相关性也利好产品价格，这也是现阶段ETF受支撑力的因素。纯银主要就被用于汽油车排放量设备中，欧盟是现阶段全球最大的汽油车消费市场，三季度该地区汽油车Monpazier上升14%至100万量，使得汽油车的消费市场份额上升到30%以下； 高盛此前则表示，纯银系合金钯金和铑去年都将在供应不足的状态中，因为汽车排放量标准变得更为严格。在这种情况下，纯银也会受连带的推升。在2014年之前，纯银产品价格一直都比金价要高，但随着金价回落，纯银走低，现阶段金价已经远高于纯银产品价格。不过纯银产品价格在2019年也已经开始有所起色，刚刚过去的12月下跌了8.6%，2019年年内下跌了近22%。高盛则表示，到2025年，会有大约85万USDJPY被用在汽车排放量装置中的钯金市场需求转向纯银作为替代。

7.分析师和基金经理则表示，各国欧洲央行可能将会竭尽全力造币，而铁矿的开采量将在勘探活动减少后上升。因此，他们预计去年贵合金产品价格将在今后10年大幅下跌。以下是三位消费市场专家给出的大胆看法。U.S. Global Investors执行官执行官兼执行官股权投资长Frank Holmes：金价可能将涨至1万英镑;“空前的造币举动”将竭尽全力。这指的是欧洲央行采取的超宽松货币政策，以使消费市场充斥大量货币;欧洲央行造币要容易得多，只要这一情形发生，且不进行检查和控制，那么贵合金产品价格就可能将涨到1万英镑。咨询机构CPM Group的研究顾问Savant表示，随着铁矿产量上升，而欧洲央行和股权投资人的市场需求依然强劲，该公司预计去年今后10年贵合金将表现较好。贵合金产品价格可能将在今后10年创下平均水平的历史新高，在某一时刻，贵合金可能将会超过2000英镑，这将使其高于近1921英镑的历史最低历史纪录。独立分析师Morgan列出了他预计去年将推动金价大幅下跌的三个主要就因素:经济、股票市场和英镑。这位分析师预计去年，今后10年金价可能将达到5000英镑，特别是在英镑失去买回力的情况下。

8.尽管从10月已经开始欧洲欧洲央行每月买回的600亿英镑短期债券行动一直都被否认是QE4，但消费市场对此态度则不尽然。在不到四个月的时间里，欧洲欧洲央行资产管吻减少了4000亿英镑，这样的速度超过了QE1、QE2和QE3。美银美林在11月中旬就将此称为“QE4”，之后不少银行加入这一行里，也将此归为QE。此外，Jefferies执行官消费市场分析师David Zervos也认为，欧洲欧洲央行就是在进行QE，再之后，消费市场对欧洲欧洲央行“QE4”似乎达成了共识。花旗集团(Deutsche Bank)执行官经济学家Torsten Slok则表示，自10月欧洲欧洲央行“QE4”以来，欧洲欧洲央行资产管吻每减少1%，标准普尔500指数就下跌1%。花旗集团的报告表示，欧洲欧洲央行的QE另一方面推升美国股市，另一方面也为了显现宏观面好转的情况。这当然并不难理解，当欧洲欧洲央行为消费市场注入上百亿英镑的资金，而这些资金又无法进入经济，自然就会进入消费市场。

9.财经新闻机构Benzinga看好2020年贵合金竭尽全力上行，预计去年上半年表现将较为平稳，下半年随着英国大选到来，消费市场不确定性会加剧，波动率会走高，金价会获得支撑力。

10.摩根大通全球消费市场分析师Hannah Anderson则表示，一些股权投资人已经开始怀疑，贵合金是否能成为他们股权投资组合的安全资产;Anderson表示，金价一直在下跌，因为股权投资人都在涌向防御性资产类别。上一次经济衰退已经过去10多年了，这是一段不同寻常的时间。防御性资产变得昂贵，因此，股权投资人对贵合金的兴趣正在上升。但这位分析师则表示，股权投资人可能将会对2020年的贵合金感到失望，因为贵合金在经济低迷时期的表现好坏参半。很少有什么情况下贵合金会表现较好。说到贵合金，没有什么是万无一失的;Anderson还认为，到2020年，通胀可能将不会像预期的那样强劲，故贵合金也不一定会表现较好。另外，分析师和基金经理则表示，各国欧洲央行可能将会竭尽全力造币，而铁矿的开采量将在勘探活动减少后上升。因此，他们预计去年贵合金产品价格将在今后10年大幅下跌。

【贵合金产品价格最新报价】

一、现货贵合金产品价格

1.国际现货贵合金产品价格

截止发稿，国际现货贵合金产品价格报1530.83英镑/USDJPY，较昨天收盘价下跌1.70英镑/USDJPY;国际现货钯金产品价格报1964.74英镑/USDJPY，较昨天收盘价下跌3.29英镑/USDJPY;国际现货贵合金产品价格报18.051英镑/USDJPY，较昨天收盘价下跌0.029英镑/USDJPY;国际现货纯银产品价格报984.45英镑/USDJPY，较昨天收盘价下跌4.28英镑/USDJPY。

2.国内现货贵合金产品价格

二、贵合金期货产品价格

1.国际贵合金期货产品价格

2.国内贵合金期货产品价格

三、纸贵合金产品价格

【贵合金产品价格市场走势分析】

现货贵合金日线图

日线图上，周四（1月2日）现货贵合金产品价格竭尽全力下跌收阳线，昨天盘中最低点1531.40，最低点1517.29，收报1529.13，涨幅0.77%。K线市场走势看，近7个季度市场走势中，消费市场多头占据主导，且现阶段金价上行至1535.73一线压力附近，短期关注该压力位争夺情况。中期看，消费市场空头力量相对强势，后市预计去年仍有下行空间。长期看，消费市场多头占据主导，金价大概率延续上行主趋势。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱小幅扩张，但多头力量整体呈趋弱态势。综合来看，短期现货贵合金产品价格竭尽全力上行考验1535.73一线压力的概率较大，后市或仍有下行空间。若金价冲破上方压力，后市竭尽全力关注1557.11一线压力；若不能冲破，金价短期大概率回调考验1517.06一线支撑力。

现货贵合金小时图

小时图上，上个季度亚市至纽市前半段时段现货贵合金产品价格竭尽全力小幅回调至1517.08低点后止跌反抽，盘中最低触及1531.40，纽市后半段金价短线回调至1522.92低点后止跌小幅反弹。截止发稿，今日亚市早盘时段金价延续上行趋势。K线市场走势看，今日亚市早盘时段盘面收四连阳，现阶段消费市场多头占据主导，且金价上行至1531.40一线压力，短线关注该压力位争夺情况。中长线看，消费市场多头占据主导，盘面大概率延续上行主趋势。MACD黄白线在0轴上方形成金叉放量，红柱扩张。综合来看，短线关注现货贵合金产品价格能否有效冲破1531.40一线压力。若金价冲破上方压力，后市竭尽全力关注1535.73一线压力；若不能冲破，金价短线大概率回调考验1522.92一线支撑力。

北京时间9:44，现货贵合金产品价格报1532.66英镑/USDJPY。

【以上观点仅供参考，不构成股权投资建议。】