Twitter正不懈努力调查报告稳步坚挺的总收入快速增长统计数据。

Twitter很可能将在2020年完结时造成近10亿美元的营运股权投资收益。

从表层上看，对另一家SNS新闻媒体网络平台而言，300亿美元的总市值变得很昂贵。

但，当他们更进一步发掘的这时候，他们辨认出没有足够多的确凿证据断定Twitter值得称赞股权投资。

Twitter（NASDAQ：TWTR）的总市值现阶段或许十分昂贵。但，当他们详细分析后，看跌Twitter的设想就已经开始瓦解。他们对股权投资Twitter的异同展开了取舍，但最后极难找出一个令人满意的理据来长线Twitter。

Twitter总收入快速增长没能赢得动力系统

作者：Twitter半年报

他们始终十分看淡Twitter，但未曾回应。为何？因为他们显然看不出Twitter能稳步快速增长其外在商业价值的有效途径。

当Pinterest（pin）和Snap（Snap）或许在行进的这时候，Twitter却或许在彷徨。

股权投资人能驳斥他们——Twitter 2020年第四季度修正后的EBITDA达至2.94亿美元，比Pinterest的9300亿美元和Snap的5600亿美元略低十倍。所以，为何会有所以大的差别呢？为何Twitter的总市值约为300亿美元，而其它三家南埃尔普要比Twitter贵得多?

他们指出这归因于广告主愿为网络平台订阅的“订价潜能”。

作者：Twitter半年报

想想看，Twitter 55%的总收入来自美国。因此，如果Twitter想要与广告主花钱，就需要在美国赢得强大的吸引力。

Twitter在美国的总收入在2020年第四季度同比仅快速增长了10%。据他们所知，在4月至3月期间，整个美国广告市场关闭了，但有充分的确凿证据表明，广告市场已经重新开放了，Snap和Pinterest都调查报告了坚挺的订价。

例如，Snap的APRU（每用户平均总收入）在第四季度同比上涨46%，而Pinterest的APRU同比上涨31%。

虽然Twitter没有调查报告ARPUs，但粗略计算一下，Twitter的ARPUs年快速增长率仅为1%-3%。更重要的是，Twitter是这三家公司中较老的SNS新闻媒体网络平台，所以你会指出他们现在已经完全改进了他们的广告格式和衡量工具。然而并没有。

大多数股权投资人都宣称，Twitter年快速增长率为29%的统计数据并没有什么亮点。然而，他们不指出股权投资人在这一点上是正确的。他们相信，股权投资人正在关注的不仅仅是它的可变现日活跃用户数字，而是订价潜能。

Twitter估值众所周知很昂贵，但不能仅止于此

Twitter的估值很低，但他们对此有个警告。

Pinterest和Snap的订价约为24倍远期销售额，而Twitter的订价不到9倍远期销售额，因此Twitter的估值很低。

但股权投资的问题在于，要看到Twitter从营运中赢得了多少坚挺的股权投资收益，而其它三家南埃尔普没有赢得多少股权投资收益？仅仅考虑到这点，这还不够缜密，这不是考虑这项股权投资的正确思路，重要的是要未雨绸缪，他们要考虑到哪项业务未来的机会更大?

即使他们宣布Twitter很可能将在2020年完结时拥有近10亿美元的营运股权投资收益，这也不足以建立一个强有力的看跌论点。

Twitter需要调查报告坚挺和稳步的总收入快速增长，直到它做到这一点，市场才会给它一个合适的倍数。

结论

股权投资的问题在于，仅仅即使一些东西已经开始时昂贵，并不意味着它不能变得更昂贵。股权投资的下一个问题是，很多这时候事情可能将会成功，或者应该成功，但最后没有成功——这就是他们对Twitter的看法。

他们指出Twitter管理团队很强大，他们很活跃，很有动力系统，但他们的网络平台最后极难将用户体验与广告量相匹配。在这个关键问题得到解决之前，他们指出股权投资人最好还是考虑其它公司的股票吧。

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