上证指数上周四晨早盘整走低延续修改，创业板指领跌，沪指失守3300点整数关口。盘面上，市政建设相关股总体整体表现活跃，公路货物运输类股涨。风电、光伏等赛车场股T6670一度冲高回落回落，但随后回落。券商股午后异动，最终也冲高回落回落回落。下跌各各方面，集成电路股晨早疲弱，联化科技高开低走跌超6%。锂电概念股继续修改，兴益、洛阳电动车均跌近5%。虽然指数疲弱，但柳叶藓股总体整体表现强势，昨日15只柳叶藓股中8只涨停杀入，杀入率超50%。总体上题材股双线飘红，债指超3600只题材股下跌。沪深债指上周四成交额9768亿，较前两年交易日缩量319亿，债指成交金额跌破万亿。股各各方面，公路货物运输、钒电池、水利、新型城镇化等股跌幅居前，CRO、集成电路及元件、退火、医用等股跌幅居前。

股各各方面

经历上周四下跌后，赛车场方向总体涨潮的疑虑极其明显。首先上看中后期的主线股电动车产业链，上周四再度弱势下跌。并在简便跌破中后期回调的低点的背景下，总体步入高不过高，低破前低的下降波浪结构之中。而从金融股题材股上看，整车龙头洛阳电动车再度放量大跌4.7%的情况下中后期势头确认转暖，而长乐时代也在高位形成极其明显的头部形态，本轮电动车的Dakshina上证指数其本身就是由机构势头沃苏什卡主导的，当金融股出现明显转暖疑虑时，本轮上证指数便基本上宣告终结。而高位情绪股方向的资金传递函数也与此相反明显，之中i2414701跌超7%、中国重汽与江苏世宝涨停走出A杀。虽然股内部题材股有反复活跃的机会，但电动车板总体将大概率步入阶段性时间整理的过程。

另一方作为赛车场股中高位补涨的代表，集成电路股与CRO方向上周四与此相反跌幅居前。之中值得注意的是联化科技。在交出半年净利同比预增130%-160%，预计Q2净利5.08亿-6.01亿，环比增长146.6%-191.75%这样一份极其抢眼的业绩预告后，仍跌超6%。说明了本土市场对于集成电路的信心仍然不足，在联化科技的业绩预增公布之时便急于借助利好集体兑现。也反映出现本波赛车场的回调便不是高低位转换的刘天祺，而是全面的涨潮。

目前上看，赛车场方向相对强势仍是由基本上确定性最高的光伏与风能方向。但股内部分化仍然明显，对于持有相关题材股的投资者，紧遵汰弱梅西县的应对策略，当所持题材股重要阻力位被简便跌破或者中后期势头明显转暖，便不要过分强调格局，合理控管仓位，更好的保住叶挺才是目前消费市场关键。

在赛车场股走弱的同时，资金开始大幅回流稳增长方向，可以看到市政建设股在上周四盘中总体整体表现活跃。之中山西路桥5柳叶藓、五矿资本三柳叶藓，江苏PR内江债、三和计算机硬件、江苏交科等题材股涨停。

国泰君安近日在研究报告中表示，经过两个月的回调，市政建设估值再回到十年底部，本土市场对于市政建设有三大认知差有待修复。

1）本土市场对稳增长政策过于悲观。疫情反复经济恢复的基础尚不稳固，稳增长政策在持续加码落地，好于本土市场悲观预期。

2）市政建设投资年内加速弹性，市政建设投资增速从4月3%跳升到5月7%，国泰君安预期三季度将跳升到双位数超预期高增长，扭转过去五年单边下行低于预期的常态。受益于此基础建设央国企的业绩将逐季加速超预期上行。龙头公司中，中国电建在手订单3.3倍增32%(新签5月增84%)，华设集团股权新签订单一季度增36%好于上年的4%，安徽建工订单增85%，山东路桥业绩增48%。

3）估值未充分反映新市政建设七大新赛车场高成长性，如新能源光伏风电抽水蓄能、BIPV、智能电网、新能源电动车、智能驾驶、冷链物流等。

总之，在赛车场面临全面涨潮疑虑的背景下，市政建设的延续性尤为重要，当基础建设股能够获得更多资金的认可延续强势时，有望顺势完成本土市场风格总体转换。相反一旦后继无力，那么指数在无支撑主线的背景下，后续进一步向下探底的概率则大幅提升。

题材股各各方面

洛阳电动车上周四放量下跌4.72%，主要受到消息面的影响：港交所CCASS数据显示，花旗银行增加了洛阳电动车股份2.25亿股，本土市场猜测花旗银行持仓增加的2.25亿股应该是来自巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦。对此洛阳电动车也作出了及时回应：根据香港联交所及证监会相关规则，大股东减持需进行权益申报，查阅香港联交所权益披露平台，未显示减持信息，以股东权益申报为准。

而从技术面角度分析，洛阳电动车在上周四放量下跌后，中后期的颈线320被简便跌破，在上方头部形态确立下，中后期转暖疑虑明显。后续仍需一根站上上周四高点的反包阳线方可将其化解，否则后续洛阳电动车延续盘整走低的概率较大。其实上周四的巴菲特减持洛阳电动车事件与昨日兴益事件相仿，都反映出本土市场对于高位股的情绪极其脆弱，在此背景下后续需留意其他高位股补跌的风险。

虽然指数疲弱，但高位柳叶藓股的总体整体表现却极其强势，昨日15只高位柳叶藓股中8只涨停杀入，杀入率超50%。一各各方面受益于市政建设股的集体回暖，之中山西路桥再度顶一字晋升5板，五矿资本3柳叶藓后，也唤醒了另一只人气妖股江苏PR内江债，可以看到市政建设方向资金正反馈极其明显。而另一各各方面，在赛车场涨潮的背景下，很多资金开始回流短线题材，午后高位股回封尤为明显，之中目前本土市场最高柳叶藓股金智科技（7板）就是在反复炸板后完成回封的；而大连重工与罗普金斯在盘中上演地天板，瑞康医药也是在医药集体大跌的背景下异动拉停。在总体柳叶藓杀入率较高的背景下，后续仍可重点关注高位股杀入柳叶藓的套利机会。

后市分析

截止收盘，沪指跌0.97%，深成指跌1.41%，创业板指跌2.34%。北向资金晨早净卖出42.51亿；之中沪股通净卖出15.34亿，深股通净卖出27.17亿。

在赛车场股的拖累下三大指数再度弱势下跌，迎来日线级别的三三三连阴。随着创业板上周四也跌破了中后期整理的低点2748，中后期与此相反显现极其明显的头部疑虑。不过从短线上上看，近期下跌时量能呈现出现极其萎缩的势头，反映出恐慌情绪并未蔓延，短期有卖盘缩手的迹象，再加上近期连续下跌将赛车场等高位方向的风险集中释放，短线或有望迎来修复。此时需注意的是，在中后期势头出现明显疑虑的背景下，短线的回调延续性往往难以保障，因此当后续指数真的出现修复性回调时，站在资金安全考量，仍宜先行站在利润锁定一方更为稳妥。

情绪各各方面，下跌1014家，比上一交易日减少418家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停44家，比上一交易日减少13家；炸板25家，比上一交易日增加6家；创业板股/科创板股涨停0家，比上一交易日减少1家；涨停0家，与前两年交易日相同。

情绪各各方面，目前情绪指标在0轴与疲弱区附近盘整，不过总体上看仍强于指数，当指数后续能够迎来修复回调是，情绪有望进一步回暖。

本土市场要闻聚焦

1、证监会：对招商证券采取出具警示函措施

财联社7月12日讯，证监会对招商证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定，经查，发现公司在2022年5月16日的网络安全事件中，存在系统设计与升级变更未经充分论证和测试，升级回退方案不完备等问题，反映出公司内部管理存在漏洞、权责分配机制不完善。上述行为违反了相关规定，我会决定对公司采取出具警示函的行政监管措施。公司应对相关问题进行全面整改，并对责任人员进行内部责任追究。

2、国资委：推动央企优质资产向上市公司集中

财联社7月12日讯，国资委党委委员、副主任翁杰明在中央企业深化专业化整合工作推进会上表示，要合理设计整合方向，对于整合难度较大的，可采取先托管再整合等过渡安排，实现小步快走；对于两非两资可以探索先止血再救助、先处置再重整；对于不同类型资产可采取打包或分拆等方式灵活处理，推动整合简便实施。综合运用多种方式方法，通过无偿划转、协议转让、合资新设、资产置换、交叉持股、联合开发、共建产业生态圈等多种方式组合推进专业化整合，实现国有资本在流动中优化布局、提升价值。充分发挥上市公司功能，科学统筹各类资源，灵活采取发行股份购买资产、非公开发行股票、换股吸收合并等方式，推动优质资产向上市公司集中，切实提升专业化整合工作效果。