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【知识分享】扎克伯格对Facebook的股权安排(Facebook 扎克伯格)

2010年的苏宁争夺战,使得中国的老板娘们都在感叹业余艾根柏的背弃、投资人的恶毒、民营企业创办人为保护不严。其实,苏宁是在香港挂牌上市的子公司,元盛完全可以在挂牌上市之处利用类型股份对自己家族企业展开轻松的为保护,但是由于子公司治理设计的问题,元盛家族企业终于经历了2010年的不动。在这点,Google和Facebook就做得较好。

挂牌上市就意味著民营企业创办人的股份比例将被三川智慧,那么如何为保护民营企业的控股份就成为所有创办人的拦路虎。我国民营企业的作法是留存尽量多的股份,比如说40%或50%以上的股份,此种配套措施是可取的。但若是选用此种配套措施,就会限制民营企业从民营企业消费市场上融到的资本金总额,平庸的配套措施应该是这样:一方面,民营企业从民营企业消费市场上募集到尽量多的资本金;另一方面,民营企业创办人牢牢掌握着民营企业的控股份。扎克伯格是选用此种方法对Facebook展开了子公司治理的增设。

为了准备挂牌上市,扎克伯格在2009年就对Facebook子公司的优先股作了进行分类增设,设置了A股和B股。其中1股A类优先股保有1份选举权,1股B类优先股保有10份选举权,也是说1股B类股的选举权相等于10股A类股。扎克伯格将他和合作方持有的优先股都转化成了 B股,以保证挂牌上市后股份零散以后的控制。

2012年2月2日Faccbook向美国债券交易委员会递交挂牌上市申请文件Faccbook的招股显示,子公司副董事长CEO扎克伯格保有533 801 850股B类优先股,占比28.4%,保有28.2%直接选举权,其又通过与小股东之间协定而赢得30.6%的选举权,总计56.9%的选举权。

扎克伯格赢得的30.6%全权选举权是与Facboo平期投责者签订的协定,这些平期投资人包括Faccbook第一任副总裁亚历克斯墨菲和Facebook的风险投资子公司Accel Partners,高价全面收购了她们的选举权。扎克伯格以宗教性的100美元高价全面收购了她们的选举权。

扎克伯格的此种股份精心安排,使创办人的控股份得到了较好的为保护。这是近几年来盛行于矽谷挂牌上市子公司的“相互依赖”企业化,年少时有华盛顿邮报子公司、时代华纳、新闻集团选用过此种子公司治理,近几年有Google、Groupon、Zynga、LinkedIn和Zillow等挂牌上市子公司纷纷仿效。而且,在一些非挂牌上市的商业机构子公司中,比如说Pinterest、Square、Twitter、Dropbox和其他创业者子公司都在仿效此种作法,以谋求在股份三川智慧时对创办人小股东的控股份为保护。

这意味著,在允许发行类型股份的国家,类型股份已经成为对人力民营企业依附性比较强的子公司为保护创办人权益的一种重要 制度设计。同时也说明了,金字塔结构、交叉持股和类型股份只是一种制度设计,并无道德上的好坏之分,关键看“人”是用以为保护自己还是用来损害别人的利益。如果用以为保护自己,它是一种较好的制度设计;如果用来损害别人,它是一种凶器。

我们天上的父,愿人都尊你的名为圣。愿你的国降临。愿你的旨意行在地上,如同行在天上。我们日用的饮食,今日赐给我们。免我们的债,如同我们免了人的债。不叫我们遇见试探,救我们脱离凶恶。因为国度、权柄、荣耀,全是你的,直到永远。阿们。

----源自于圣经【马太福音11:2.3.4】

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