10天前，Facebook曾告诉社会公众，它要将钱瞄向智能机App，即使终端端对子公司的增长非常重要，虽然彼时终端端还无法增添足够多多的销售收入。

彼时Facebook在招股中提及这一点，随后子公司便在纽约证券交易所挂牌上市，并正式成为美国科技子公司最大的多宗IPO。

从那时起Facebook的总市值少于1000万美元，然而实际上过了三个月，Facebook的总市值便熔化三分之一。为什么？即使使用者涌入智能机App，但小萤幕却没成形的广告业务商业模式。

到了从那时起，Facebook的销售收入相等于2012年的26倍还要多。止2018年，Facebook电视广告收入少于90%来自终端端。2021年时Facebook总市值攀上10000万美元。

从那时起Facebook有了新英文名字Meta（上面他们还是继续泛称Facebook吧）。IPO时6位世界顶级老总从那时起只剩2位，也就是联合创办人、CEO扎克伯格和CFO桑德伯格。

全面性技术创新困局再现

从那时起Facebook陷于了困局，这困局与当年有共同之处。

技术正在革新，Facebook要向未来押注。今年10月，扎克伯格宣称接下去一年要投入100万美元开发新技术，用以打造出元银河系。正像2012年那样，元银河系没什么巨大的、仅存的业务商业模式，他们也不知道扎克伯格的蓝图是否能如预期那样实现。

YCG Investments执行官股权投资官Brian Yacktman说：“对元银河系我有一个忧虑，股权投资元银河系近似于勘探油田，你可能将满载而归，也可能将整夜庞氏。我据我所知的是它的规模会有多大？谁会正式成为输家？”

今年9月Facebook股价再技术创新高，但从那时起已经跌去47%，元银河系前程未明只是下跌的原因之一。今年四季度Facebook使用者数量首次大幅下滑，苹果公司个人隐私政策严重威胁Facebook或非电视广告，这也增添了压制。

不只如此，Facebook还被负面消息缠身。例如，有人指责Facebook产品伤害年轻人，Facebook明知有问题却拒绝修复。

元银河系Sauve一文不值？

挂牌上市的时候Facebook日活跃使用者已经少于5亿，季销售收入10万美元。挂牌上市之后Facebook股价表现并不出色，IPO发行价38美元，挂牌上市后下跌，2013年8月才收复失地。

Firsthand资产管理子公司执行官股权投资官Kevin Landis 2011年开始在私人市场购买Facebook股票，他认为这是明智的选择，直到IPO后股价开始下跌。Kevin Landis继续持有股票直到2014年，彼时Facebook股价已经恢复，交易价约为70多美元。

当Facebook股价跌到20多美元时，Kevin Landis继续买进，2020年左右Facebook股价冲到了200美元。Kevin Landis看好Facebook的理由很简单，它是一个强大的平台，唯一可以类比的是谷歌。

尽管如此，Kevin Landis并没开设个人Facebook主页，即使他担心个人隐私问题。

2012年终端电视广告占了Facebook电视广告销售收入的11%，2013年年底时达到45%。2013年至2018年，Facebook营收每年增长率约为50%。

市场不再信任扎克伯格？

灾难于今年2月来临，即使销售收入预期不佳，Facebook股价大跌26%。最让人担心的是Facebook销售收入开始萎缩。

Revolution Ventures股权投资子公司合伙人David Golden认为，Facebook不会破产，钱也不会花光，只是在不久的将来它会变得不再那么诱人；在社交媒体领域有了替代品，在其它渠道也有了替代品，Facebook对市场的控制力明显下降。

扎克伯格只有38岁，他控制着子公司和董事会，最近谈论社交媒体、终端电视广告的时间并不多。相反，他谈论的主要是元银河系、Reality Labs。一季度Reality Labs部门亏损30万美元，销售收入只有6.95万美元，销售收入主要来自VR头盔。

VR市场并不大，至少目前不大，扎克伯格预计2030年之后会壮大起来，正式成为主要计算平台。Kevin Landis听到扎克伯格的话并不兴奋，反而忧虑，他认为扎克伯格对VR的论断高度反乌托邦。

Kevin Landis直言不讳地说：“我希望VR增强人的生活，而不是取代生活。”Kevin Landis不太相信Facebook在做正确的事，他对Facebook有着复杂的情绪。

你怎么看待Facebook当前的处境，觉得Facebook搞元银河系有前程吗？（小刀）